随着全球能源格局的不断变化，液化天然气（LNG）作为一种清洁、高效且易于运输的能源，逐渐成为全球重要的能源选择。为了满足市场对LNG风险管理工具的需求，大连商品交易所（大商所）于2023年正式推出液化天然气期货期权合约，为投资者提供了全新的投资和避险渠道。

何为液化天然气期货期权？

期权是一种衍生品合约，赋予持有者在未来特定日期以特定价格买卖标的资产的权利，但无义务。与期货合约不同的是，投资者无需在到期日实际买卖标的资产，而是可以通过期权合约来对未来价格波动进行投机或套期保值。

大商所液化天然气期货期权的合约特点

• 标的资产：新加坡海峡LNG（S&P Platts Global LNG-Platts JKM）月度合约
• 合约单位：100吨
• 合约月份：近月、次月、季度（3、6、9、12月）月份
• 行权价格：以月度指数均值为基准，上下浮动20%、30%、40%等
• 交易时间：上市交易日上午9:00-10:15/10:30-11:30/13:30-15:00

期权交易类型

大商所液化天然气期货期权主要包括两大类：看涨期权和看跌期权。

• 看涨期权：赋予持有者在行权日以行权价格买入标的资产的权利。当市场价格上涨且高于行权价格时，看涨期权获得收益。
• 看跌期权：赋予持有者在行权日以行权价格卖出标的资产的权利。当市场价格下跌且低于行权价格时，看跌期权获得收益。

优势与风险

优势：

• 灵活多变：期权合约提供了广泛的行权价格选择，投资者可以根据自己的市场判断和风险承受能力灵活调整策略。
• 单向获利：看涨期权只会在市场价格上涨时获利，而看跌期权只会在市场价格下跌时获利，方向明确，单向获利。
• 杠杆效应：期权合约具有杠杆效应，投资者只需支付少量保证金，即可撬动更大的投资规模。
• 套期保值：期权合约可以有效降低价格波动带来的风险，为投资者提供套期保值功能。

风险：

• 时间价值损失：期权合约随时间的推移会不断损耗时间价值，如果市场价格长期保持稳定或背离预期方向，期权合约可能会亏损。
• 潜在损失无限：行权价格不同的期权合约，亏损风险各不相同。看涨期权的亏损风险上限为期权溢价，而看跌期权的亏损风险则是无限的。

投资建议

• 了解市场：在交易期权合约之前，投资者需要深入了解液化天然气市场的基本面、供需情况和价格走势。
• 制定策略：明确自己的投资目标和风险承受能力，合理制定期权交易策略，并根据市场变化灵活调整。
• 控制风险：期权交易存在亏损风险，投资者需要合理控制仓位，使用止损点等风险管理工具，避免出现过渡损失。
• 选择合适的期权合约：根据市场判断和风险偏好，选择合适的行权价格和合约类型，才能有效地利用期权工具。

大商所液化天然气期货期权的推出，丰富了我国液化天然气风险管理工具，为投资者提供了新的投资和避险渠道。投资者可以充分利用期权合约的灵活性和单向获利特性，在波动多变的液化天然气市场中实现收益。但与此同时，投资者也需要充分了解期权交易的风险，谨慎操作，控制仓位，理性投资。