期货盘面价差合约除了涉及到一个交易标的外,更多的是反映市场对该合约未来价格变动的预期。按照CBOT大豆的价格,9月合约对应9月合约与9月合约价差分别为0.72元/蒲式耳和0.93元/蒲式耳,反映了近月合约的价格波动率。通过对比8月合约和9月合约的价差变化,我们发现两者间相差悬殊。尤其在8月合约的价差相对较小,并且远月合约价差较大,甚至出现价差失调的情况。另外,CBOT大豆9月合约与9月合约价差较大,都表明豆粕9月合约在保持价差之后,价格会向上冲,反之,价差则会向下走。

另外,研究豆粕的上下游关系,还可以通过观察期货各合约的基差关系。分析豆粕9月合约基差时,可以通过分析豆粕9月合约基差与9月合约基差的关系,发现二者之间存在着正向互动关系,即如果9月合约基差大,则10月合约基差小,反之,9月合约基差小,反之。